18.1 Zastosowanie i definicje 18.1.1 Zastosowanie Niniejsze zasady mają zastosowanie do obrotu na SGX-ST wariantów wymienionych lub notowanych na SGX-ST, warunków takich opcji, wykonywania i ich rozliczania, obsługi zamówień i prowadzenie rachunków i innych spraw związanych z handlem opcjami. Z wyjątkiem przypadków określonych w niniejszym rozdziale, zasady i dyrektywy stosuje się, w stosownych przypadkach, do obrotu opcjami SGX-ST. 18.1.2 Definicje W niniejszym rozdziale (z wyjątkiem przypadków, w których wymaga tego kontekst): 8212 termin nabywcy w odniesieniu do papierów wartościowych odnosi się do nabywcy papierów wartościowych bazowych objętych realizowaną Opcją. oznacza opcję, która daje Kupującemu prawo zgodnie z Warunkami Opcji, aby kupić standardową ilość zabezpieczenia bazowego w cenie realizacji. odnosi się do Skomputeryzowanego Centralnego Systemu Depozytowego prowadzonego przez CDP, w ramach którego dokonywane są transfery papierów wartościowych na zasadzie księgowej. Klasa Opcje lub Klasa oznacza w odniesieniu do dowolnej Opcji, albo: 8212 (1) wszystkie opcje kupna obejmujące te same zabezpieczenie podstawowe lub (2) wszystkie opcje sprzedaży obejmujące to samo zabezpieczenie. określenie "klient" w odniesieniu do każdego członka handlowego obejmuje każdego przedstawiciela handlowego, dyrektora, pracownika lub urzędnika Członka Handlującego. Zakończenie transakcji kupna transakcja terminowa zamknięcia transakcji oznacza transakcję typu Option, która eliminuje krótką pozycję utworzoną w drodze otwarcia transakcji pisemnej. Zamknięcie Transakcji pisemnej oznacza zamknięcie transakcji pisemnej oznacza transakcję opcji, która eliminuje długą pozycję utworzoną w wyniku otwarcia transakcji zakupu. oznacza podmiot zarejestrowany jako Depozytariusz z CDP w celu prowadzenia subfunduszy na własny rachunek i na rachunek innych. dystrybucja terminów, o ile nie określono inaczej przez SGX-ST, oznacza emisję kapitału, podział akcji, konsolidację, odbudowę lub inne podobne działania (inne niż dystrybucja środków pieniężnych wypracowanych z zysków) w odniesieniu do jakiegokolwiek zabezpieczenia. oznacza rynek akcji i udziałów prowadzony przez SGX-ST. oznacza zawiadomienie (na bieżąco bieżące) dotyczące korzystania z opcji, określonych przez OCC, co może być uzyskane od Członków Trading. oznacza określoną cenę za Jednostkę Standardowej kwoty, po której można nabyć lub sprzedać zabezpieczenie bazowe w związku z wykonaniem Opcji, z zastrzeżeniem takich korekt SGX-ST zgodnie z Regułą 18.10. oznacza ostatni piątek miesiąca wygaśnięcia w odniesieniu do tej opcji lub jeśli nie jest to dzień rynkowy, na którym Rynek Rynku Papierów Wartościowych dla papieru wartościowego będzie otwarty do obrotu, Dzień Rynku poprzedzający ten dzień. oznacza w odniesieniu do opcji, miesiąc, w którym opcja wygasa. oznacza broszurę zatwierdzoną od czasu do czasu przez SGX-ST do dostarczenia każdemu klientowi Członka Handlowego, który otwiera rachunek handlu uprawnieniami do opcji, który dostarcza inwestorom informacji na temat obrotu Opcje. termin składania i złożony w odniesieniu do Obwieszczenia Wykonawczego odnosi się do powiadomienia o skorzystaniu z opcji dla OCC przez Członka Handlującego zgodnie z Regulaminem. "długoterminowa pozycja" oznacza liczbę niespłaconych opcji opcji danej serii opcji przechowywanych przez nabywcę. 18.2 Umowy z opcjami, które mają być przedmiotem obrotu 18.2.1 Zatwierdzenie opcji dla aukcji lub ofertą i ofertą SGX-ST może okresowo zatwierdzać notowanie lub notowanie i obrót SGX-ST, opcji kupna i opcji kupna w odniesieniu do zatwierdzonych papierów wartościowych. Z zastrzeżeniem uprzedniego powiadomienia, SGX-ST może usunąć listę lub ofertę dowolnych Serii Wariantów, jeśli nie ma pozycji wybitnych w tej serii. 18.2.2 Zatwierdzenie Papierów Wartościowych SGX-ST może okresowo akceptować papiery wartościowe bazujące na transakcjach na SGX-ST. 18.2.3 Kryteria Zatwierdzania Papierów Wartościowych SGX-ST mogą od czasu do czasu ustanawiać kryteria, które należy uwzględnić przy ocenie potencjalnych papierów wartościowych na transakcje opcji. Fakt, że poszczególne papiery wartościowe mogą spełniać kryteria niekoniecznie oznacza, że zostaną one zatwierdzone jako papiery wartościowe. W szczególnych sytuacjach podstawowe zabezpieczenie może zostać zatwierdzone, mimo że nie spełnia wszystkich kryteriów. 18.2.4 Wycofanie zatwierdzenia Instrumentów Bazowych W przypadku, gdy SGX-ST stwierdzi, że papiery wartościowe bazowe uprzednio zatwierdzone dla transakcji opcyjnych nie spełniają wówczas obowiązujących wymogów dotyczących kontynuacji takiego zatwierdzenia lub z jakiegokolwiek innego powodu nie powinny być już zatwierdzone, SGX-ST nie otwarte do obrotu dodatkowe Serie Opcji obejmujące te papiery wartościowe, a otwarte transakcje kupna w opcjach tej Serii, które zostały wcześniej otwarte, mogą być zakazane w takim zakresie, w jakim SGX-ST uzna za konieczne dla utrzymania sprawiedliwego i uporządkowanego rynku lub dla ochrony kupujących lub pisarzy opcji. 18.3 Transakcje opcji 18.3.1 Transakcje Opcji Rejestracji są rejestrowane w OCC zgodnie z jego Regulaminem. Opcja zostanie uznana za zarejestrowaną przez wystawienie oświadczenia o zamówieniu przez OCC w imieniu Członka ds. Handlowego Kupującemu lub Writerowi. 18.3.2 Odpowiedzialność za rejestrację (1) Każdy Członek Transakcji odpowiada za opcje zarejestrowane w imieniu tego Członka Handlowego na własny rachunek lub na konta swoich klientów. (2) Każdy Członek Transakcji, którego opcje są zarejestrowane w OCC, są związane Regulaminem. Każde naruszenie Regulaminu przez Członka Handlarza może być rozpatrzone tak, jakby stanowiło naruszenie Regulaminu. 18.3.3 Seria opcji Otwarty do Transakcji (1) SGX-ST będzie, od czasu do czasu, otwierać obrót Serią Opcji w odniesieniu do bazowych papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu w ramach opcji. (2) Jedynie Opcje Serii obecnie otwieranych do obrotu można kupić lub zapisać na SGX-ST. (3) Otwarcie nowej serii opcji nie będzie miało wpływu na inne Serie opcji wcześniej otwarte. (4) Po zamknięciu Rynku Kapitałowego papierów wartościowych zabezpieczających w Dniu Rynku poprzedzającym Datę Wygaśnięcia tej serii opcji nie dokonuje się transakcji w opcji poszczególnych Serii. 18.3.4 Warunki Warunków (1) Miesiąc wygaśnięcia oraz Cena Wykonania każdej Serii Opcji zostanie ustalona przez SGX-ST w momencie otwarcia każdej Serii Opcji do obrotu. (2) Standardowa ilość zostanie wyznaczona przez SGX-ST, aw przypadku braku takiego oznaczenia Standardowa ilość wynosi 1000 sztuk. (3) O ile SGX-ST nie stanowi inaczej, opcje wygasają w miesiącach marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień, a seria opcji danego miesiąca wygaśnięcia jest ogólnie otwarta do obrotu od 3 do 6 miesięcy przed tym miesiącem wygaśnięcia. (4) Cena wykonania opcji każdej serii opcji zostanie ustalona w cenie zbliżonej do ceny, jaką papiery wartościowe są przedmiotem obrotu na SGX-ST w momencie otwarcia takiej serii opcji do obrotu. (5) Dodatkowe Serie Opcji mogą być otwierane do obrotu, ponieważ cena rynkowa podstawowych papierów wartościowych znacznie wzrasta od początkowej Ceny Wykonania lub określonej od czasu SGX-ST. 18.3.5 Dostosowanie terminów (1) Standardowa ilość i cena wykonania, początkowo ustalona dla określonej serii opcji, podlegają korekcie zgodnie z zasadą 18.10. (2) Gdy takie ustalenia zostały określone, ogłoszenie zostanie ogłoszone przez SGX-ST, obowiązujące od czasu określonego w ogłoszeniu. 18.3.6 Zawieszenie obrotu (1) Zakazuje się zawieszania lub zawieszania obrotu SGX-ST dowolnej lub wszystkich klas lub serii opcji, jeżeli SGX-ST uzna to za odpowiednie w interesie utrzymania sprawiedliwego i uporządkowanego rynku oraz do ochrony inwestorzy. (2) Jednym z czynników, które można rozważyć, jest to, że: a) obrót papierami wartościowymi bazowymi został zawieszony lub zawieszony na SGX-ST b) otwarcie takich papierów wartościowych na SGX-ST zostało opóźnione z powodu nietypowych okoliczności c) SGX-ST poinformowano, że emitent papierów wartościowych ma zamiar dokonać ważnego ogłoszenia o takich papierach wartościowych, lub d) wystąpią inne nietypowe warunki lub okoliczności. (3) Uprawnienia do wykonania bez wpływu na zawieszenie O ile SGX-ST nie postanowi inaczej, zawieszenie obrotu Wariantami nie wpływa na prawo Nabywców do korzystania z tych opcji w okresie zawieszenia. 18.3.7 Wznowienie handlu Obroty Opcje, które podlegały zawieszeniu zgodnie z art. 18.3.6 ust. 1 mogą zostać wznowione po ustaleniu SGX-ST, że warunki, które doprowadziły do zawieszenia nie są już dostępne, lub że interesom sprawiedliwego i uporządkowanego rynku, najlepiej podtrzymać wznowienie handlu. 18.4 Prawa i obowiązki nabywców i pisarzy Zgodnie z Regulaminem i zgodnie z Regułami i Dyrektywami: mdash Kupujący Opcji Kupna ma prawo, począwszy od 1 Dnia Rynku po zarejestrowaniu Opcji i wygasającej w Dacie Wygaśnięcia, do zakupu Standardowa ilość papierów wartościowych reprezentowanych przez tę Opcję w cenie realizacji od tej osoby, jaką może od czasu do czasu określać OCC. Pisarz o zarejestrowanej opcji kupna jest zobowiązany, po przekazaniu mu przez OCC Informacji o Wykonaniu, do sprzedaży i dostarczenia standardowej ilości papierów wartościowych reprezentowanych przez tę Opcję do takiej osoby, jaką może od czasu do czasu wyznaczać OCC . Nabywca Opcji Sprzedaży ma prawo, począwszy od 1 Dnia Rynku po zarejestrowaniu Opcji i wygasnie w Dacie Wygaśnięcia, w celu sprzedaży i dostarczenia Standardowej ilości papierów wartościowych reprezentowanych przez tę Opcję w cenie wykonania do takiej osoby, OCC może okresowo oznaczać. Pisarz o zarejestrowanej opcji sprzedaży jest zobowiązany, po przydzieleniu mu przez OCC wezwania do wykonywania, zakupu standardowej ilości papierów wartościowych reprezentowanych przez tę Opcję od takiej osoby, którą może oznaczać OCC od czasu do czasu. 18.4.2 Limity pozycji Nikt nie przekracza limitów pozycji określonych przez SGX-ST za wybitne pozycje w Opcje. Pozycje wybitne w opcjach przekraczających obowiązujące limity pozycji mogą być zamknięte zgodnie z zasadą 18.5.6. 18.5 Limity pozycji 18.5.1 Członkowie zabronieni otwierania transakcji, które naruszałyby indywidualne limity pozycji Z wyjątkiem przypadków, w których każda osoba otrzymała pisemną zgodę SGX-ST, żaden Członek Trading nie będzie, z jakiegokolwiek powodu, w którym ma zainteresowanie lub na koncie każdemu klientowi, dokonać transakcji otwarcia w opcji jakiejkolwiek klasy zajmowanej w SGX-ST, jeśli Członek Transporujący ma powody, aby sądzić, że w wyniku takiej transakcji Członek Handlowy lub jego klient działał samodzielnie lub bezpośrednio z innymi osobami lub pośrednio, utrzymywać lub kontrolować lub być zobowiązane do łącznej pozycji (krótko lub długiej) przekraczającej indywidualne limity pozycji określone poniżej: mdash (1) 2000 Opcje po tej samej stronie rynku, w którym kapitał wyemitowany emitent papierów wartościowych bazowych wynosi mniej niż 400 milionów akcji. Całkowity limit pozycji dla obu stron rynku wynosi zatem 4000 opcji. (2) 3.000 opcji po tej samej stronie rynku, w których kapitał emitenta papierów wartościowych wyemitowany jest w przedziale od 400 do 600 milionów akcji (oba te liczby włącznie). Całkowity limit pozycji dla obu stron rynku wynosi zatem 6 000 opcji. (3) 4.000 opcji po tej samej stronie rynku, w których kapitał wyemitowany emitenta papierów wartościowych bazowych wynosi ponad 600 milionów akcji. Całkowity limit pozycji dla obu stron rynku wynosi zatem 8 000 opcji. 18.5.2 Limity pozycji na rynku NiezaleŜnie od zasady 18.5.1 całkowita liczba pozostających do spłaty opcji po obu stronach rynku zabezpieczeń bazowych nie przekracza 15 wyemitowanego kapitału emitenta zabezpieczenia bazowego. Limit ten określa się jako limit pozycji rynkowej. 18.5.3 Limity pozycji podlegające zmianom SGX-ST mogą od czasu do czasu zmieniać indywidualne pozycje i rynkowe limity w regułach 18.5.1 i 18.5.2 odpowiednio okrągłym wydaniem dla wszystkich Członków Handlowych, przy czym takie nowe limity pozycji zaczną obowiązywać w określonym tam dniu. Takie nowe limity pozycji nie mogą, jeśli nie zaznaczono inaczej, wpływać na istniejące pozycje opcji. 18.5.4 Definicja kontroli (1) W celu łączenia pozycji opcji zgodnie z regułą 18.5.1. kontrolę można domniemywać w SGX-ST: 8212 (a) w sytuacji, gdy dana osoba ma prawo lub możliwość podejmowania decyzji inwestycyjnych w ramach rachunku opcji lub (b) gdy dana osoba ma władzę lub zdolność do bezpośredniego lub pośredniego wpływu na decyzje inwestycyjne osoby podejmującej decyzje inwestycyjne na koncie obrotu kontami Options. Osoba posiadająca takie uprawnienia lub zdolność jest domniemywana, aby kontrolowała takie konto, chyba że dopóki domniemanie nie zostanie obalone dowodami, a SGX-ST postanowiła inaczej. (2) Kontrola zostanie uznana w następujących okolicznościach: 8212 (a) wśród wszystkich stron wspólnego rachunku, które mają uprawnienia do działania w imieniu konta handlowego Options (b) w przypadku, gdy osoba posiada 10 lub więcej udziałów (korporacja mniejsza niż 10 nie wyklucza agregacji); c) w przypadku, gdy rachunki handlowe Option posiadają wspólnych dyrektorów lub kierownictwo lub d) w przypadku, gdy osoba lub podmiot ma uprawnienia do zawierania transakcji na rachunku opcji. 18.5.5 Raporty dotyczące limitów pozycji (1) Każdy Członek Handlu, jeśli jest to wymagane, lub jeśli ich zdaniem, złożył w SGX-ST raport, w takiej formie, w jakiej jest to wymagane, podając nazwę i adres każdego klienta, który w poprzednim Dniu Rynkowym posiada łączne pozycje długie lub krótkie po tej samej stronie rynku przekraczające indywidualne limity pozycji ustalane przez SGX-ST od czasu do czasu. W raporcie podaje się liczbę opcji obejmujących każdą taką pozycję. (2) Oprócz sprawozdań wymaganych zgodnie z art. 18.5.5 ust. 1, każdy Członek Handlowy niezwłocznie informuje SGX-ST o każdej instancji, w której ma powody sądzić, że klient, działając samodzielnie lub w porozumieniu z innymi, przekroczył lub stara się przekroczyć indywidualne lub rynkowe limity pozycji ustalone przez SGX-ST od czasu do czasu. 18.5.6 Zamykanie Pozycji Nieobecnych Kiedy SGX-ST stwierdzi, że osoba lub grupa osób działających na koncercie posiada lub ma kontrolę lub jest zobowiązana do łącznej pozycji (niezależnie od tego, czy jest to krótka lub długa) we wszystkich Wariantach 1 lub większej liczby klas lub Serie, których dotyczy transakcja na SGX-ST, przekraczających obowiązujące limity pozycji, może zażądać od wszystkich Członków Handlowych zajmujących pozycję takich opcji lub opcji takich osobie lub osobom, aby taka osoba lub osoby mogły zawrzeć transakcje zamknięcia dotyczące niezwyciężonych pozycji, jak najbardziej spójne z utrzymaniem sprawiedliwego i uporządkowanego rynku. Za każdym razem, gdy zostanie wydane takie zlecenie, żaden Członek Transakcji nie przyjmuje żadnego postanowienia o pisaniu, kupnie lub wykonaniu jakiejkolwiek Opcji na rzecz osoby lub osób wymienionych w zamówieniu, chyba że w każdym przypadku wyrazi na to zgodę SGX-ST lub do czasu zerwania zlecenia. 18.5.7 Członkowie Handlu Obowiązek informowania Klientów o Limicie pozycji Każde Członek Transakcji i Pełnomocnik ds. Handlu przyjmujący zlecenia otwarcia transakcji (zakupu lub pisemnego) w ramach opcji mają informować klientów o obowiązujących limitach pozycji, a nie przyjmować zleceń od każdy klient, jeśli Członek Transakcji lub Przedstawiciel handlowy ma powody, aby sądzić, że klient, działając samodzielnie lub w porozumieniu z innymi, przekroczył lub próbuje przekroczyć takie limity pozycji. 18.5.8 Ograniczenie niedobranych pozycji krótkoterminowych Gdy SGX-ST lub OCC ustalą w świetle obecnych warunków na Rynku Opcji lub na Rynku Kapitałowym, że występuje nadmierna liczba procent niewypłaconych krótkich pozycji w Opcje danej klasy rozdysponowane na SGX-ST, SGX-ST lub OCC mogą zabronić dalszego otwarcia pisemnych transakcji w Opcje tej klasy, chyba że krótka pozycja zostanie utworzona za pomocą Opcji Kupionej Objętej Scripem i może zabronić odkrycia istniejącego Scrip-Covered Call Opcje w 1 lub większej liczbie Serii tej klasy, które uznają za stosowne w interesie utrzymania sprawiedliwego i uporządkowanego rynku takich opcji lub w papierach wartościowych, lub w inny sposób uznają to za wskazane w interesie publicznym lub na ochronę inwestorów. 18.5.9 Inne ograniczenia dotyczące transakcji i ćwiczeń opcjonalnych SGX-ST lub OCC są upoważnione do nakładania, co pewien czas według własnego uznania, takich ograniczeń w transakcjach opcji lub korzystania z opcji w 1 lub więcej seriach opcji dowolnej klasy będące przedmiotem obrotu na SGX-ST jako SGX-ST lub OCC uważa za wskazane w interesie utrzymania sprawiedliwego i uporządkowanego rynku opcji lub w papierach wartościowych lub w inny sposób uznaje za wskazane w interesie publicznym lub na ochronę inwestorów. W trakcie skuteczności takich ograniczeń żaden z Członków Handlowych, z jakiegokolwiek konta, w którym ma odsetki lub dla jakichkolwiek skutków dla Klientów żadnej transakcji Opcja lub akceptuje Notatki Wykonawcze, aby wykonywać jakąkolwiek Opcję z naruszeniem takich ograniczeń. 18.6 Rozmowy 18.6.1 Godziny Giełdowe Godziny Godziny Godziny Giełdy nie są takie same, jak w przypadku Giełdy Papierów Wartościowych. SGX-ST może zawiadomić o przedłużeniu lub zmianie godzin obrotu na Rynku Opcje. 18.6.2 Trading on Trading System (1) W transakcjach z klientami lub w ich imieniu Członkowie Handlu muszą wskazywać klientom aktualną najlepszą ofertę i poprosić o ceny odzwierciedlone w Systemie Obrotu. (2) Wszystkie transakcje opcji zostaną rozliczone i rozliczone za pośrednictwem OCC zgodnie z jego Regulaminem. 18.6.3 Minimalne Oferty Jeśli nie ustalono inaczej przez SGX-ST, minimalne oferty kupna dotyczące opcji będą w tej samej stawce obowiązującej dla minimalnych ofert na Rynku Kapitałowym. 18.6.4 Bezpośrednia działalność gospodarcza (1) Wszystkie transakcje bezpośrednie w opcjach muszą być zgłaszane SGX-ST w ciągu 10 minut od realizacji przez system sprawozdawczości małżeńskiej systemu handlu. (2) Opcje SGX-ST w dowolnej klasie są ograniczone do godzin, w których SGX-ST jest otwarty do obrotu. (3) Żaden Członek Transakcji nie dokona transakcji przekraczającej lub zawartej w związku małżeńskim, w której łączna liczba opcji wynosi mniej niż 100 Opcje tej samej klasy. 18.6.5 Rozliczenie Premii (1) Wszyscy Nabywcy zapłacą wszystkie należne należności od opcji zakupionych swoim Członkom Handlowym o 12.30 w Dniu Rynku po dacie transakcji Opcje. (2) Wysokość należności przysługujących Pisarzom na wszystkie opcjonalne opcje (z wyjątkiem opcji z opcją Called Scrip-Cover) może zostać wstrzymana przez Członków Handlowych i zastosowana w odsetkach (częściowych lub całkowitych) względem marż wymaganych do złożenia przez Pisarzy. (3) Wszyscy Pisacze Opcji Call Covered będą uprawnieni do otrzymania wszystkich należności należnych od takich opcji od Członków Handlowych o 12.30. w Dniu Rynku po dacie transakcji Opcje. 18.6.6 Brak zapłaty przez klientów w przypadku wypłaty premii Jeśli klient nie dokona wypłaty premii płatnych Członkowi Handlowemu, pomimo tego, że został zażądany przez Członka Handlowego, Członek Transporuje ma prawo do zamknięcia zakupu lub w zależności od przypadku, w odniesieniu do tej samej Opcji, za którą należały Premie, naliczając wszelkie straty z tego tytułu (w tym prowizje i inne koszty) dla niepowiązanego klienta. 18.6.7 Brak zapłaty lub dostarczenie dostawy 8212 Członek handlowy Brak przez klienta zapłaty należnych należności nie wpływa na zobowiązania Członka Handlowego jako zarejestrowanego posiadacza opcji do OCC zgodnie z Regulaminem. Zainteresowany Członek Handlujący będzie korzystał z reguły zgodnie z powyższą Regułą 18.6.6. 18.6.8 Zakończenie Transakcji Wszystkie transakcje zamykania dokonywane są za pośrednictwem tego samego Członka Handlowego, z którym dokonuje się otwarcia lub otwarcia pisemnej transakcji lub gdy nieopłacone pozycje opcyjne zostały przeniesione do innego Członka Handlowego zgodnie z zasadą 18.7.7 transakcji zamknięcia dokonuje się za pośrednictwem tego Członka Handlowego. 18.7 Prowadzenie działalności gospodarczej ze społeczeństwem 18.7.1 Zatwierdzenie Konto Handlowego Opcje Klienta (1) Żaden Członek Handlu nie przyjmuje zamówienia od klienta do zakupu lub zapisu Opcji, o ile nie spełniono następujących warunków: mdash a) klient otworzył Rachunek opcji z Członkiem Handlowym na warunkach, które mogą być okresowo zatwierdzane lub wyznaczone przez OCC, a (b) taki klient jest właścicielem Rachunku Papierów Wartościowych. (2) Żaden przedstawiciel handlowy członka handlowego nie rekomenduje klientowi ani nie dokona w imieniu klienta otwarcia transakcji opcyjnej, chyba że klient otworzył rachunek handlu uprawnieniami do opcji. 18.7.2 Przestrzeganie otwartego rachunku przed otwarciem konta handlowego opcji, Członek Transakcji pilnie zbada zasadniczych faktów dotyczących klienta. Rejestr tych informacji będzie przechowywany przez Członka Handlującego. Na podstawie tych informacji dyrektor wykonawczy Członka ds. Handlu zatwierdza na piśmie otwarcie rachunku handlowego dla klientów. 18.7.3 Przedsięwzięcie, które ma zostać osiągnięte (1) Po zatwierdzeniu przez klientów opcji rachunku handlowego, Członek Handlu uzyskuje od klienta pisemne zobowiązanie, porozumienie i potwierdzenie, że: 8212 a) wszystkie transakcje opcyjne podlegają przepisom oraz Dyrektywy SGX-ST i Regulaminu b) klient nie naruszy, samodzielnie lub w porozumieniu z innymi, indywidualnych limitów pozycji ustalonych zgodnie z niniejszą Regułą c) klient otrzymał dokumenty dostarczone zgodnie z Regułą 18.7 .4 oraz przeczytała i zrozumiała jego treść oraz zdaje sobie sprawę z szczególnego ryzyka związanego z obrotem wymienionymi powyżej wariantami, d) jeżeli w dowolnym momencie klient powinien przekroczyć indywidualne limity pozycji określone przez SGX-ST, jego zaległe opcje pozycje przekraczające indywidualny limit pozycji mogą zostać zamknięte przez Członka Handlowego, a wszelkie straty, opłaty i wydatki wynikające z zamknięcia jego pozycji Options (e) klient niezwłocznie dostarcza, utrzymuje i uzupełnia takie depozyty i marginesy, jakie będą wymagane przez Członka Handlowego od czasu do czasu w odniesieniu do krótkich pozycji na koncie obrotu kontem Opcje . (2) OCC moŜe co pewien czas dokonywać takich zmian i zalecać dodanie dodatkowych pozycji do wspomnianego pisemnego zobowiązania, porozumienia i potwierdzenia, jakie uzna za konieczne dla sprawnego funkcjonowania rynku opcji. 18.7.4 Dokumenty, które mają zostać umeblowane (1) Przed zatwierdzeniem klientów Konto handlowe opcji, Członek Handlu dostarcza klientowi aktualną broszurę wyjaśniającą. Następnie każda nowa lub zmieniona bieżąca broszura wyjaśniająca oraz wszelkie aktualizacje i dodatki do niego będą rozpowszechniane każdemu klientowi mającego konto handlowe w ramach opcji, tak szybko, jak to możliwe, po otrzymaniu poprawionej broszury wyjaśniającej lub aktualizacjach i dodatkach do niego przez Członka Handlowego. (2) Przed zatwierdzeniem klientów Konto handlowe opcji, Członek Handlujący dostarcza klientowi oświadczenie o ujawnieniu informacji, które będzie w takiej formie i sposobie, które mogą być zatwierdzane lub określone przez OCC od czasu do czasu. 18.7.5 Oświadczenia kontraktowe dla klientów Klienci zleceniobiorcy dla transakcji opcji zleceniodawcy są wysyłani do klienta przez OCC w imieniu wymienionego członka handlowego w następnym Dniu Rynku po dacie transakcji Option wskazującej, w odniesieniu do każda transakcja Option: mdash (1) data transakcji opcji i ilość opcji nabytych lub pisemnych (2) podstawowe papiery wartościowe (3) Miesiąc wygaśnięcia (4) Cena wykonania (5) łączna premia należna, prowizja, opłaty rozliczeniowe, pieczęć pieczęci (jeśli dotyczy) oraz wszelkie inne opłaty i (6) czy transakcja jest transakcją otwierania lub zamykania. 18.7.6 Wymagane kursyFezpocześnienie (1) Żaden przedstawiciel handlowy Członka Handlu nie zleca zamówień, doradza w sprawach związanych z handlem ludźmi w celach handlowych, chyba że z powodzeniem ukończył takie przebieg lub studia, co od czasu do czasu być wymagane przez SGX-ST do obsługi opcji. (2) SGX-ST może w dowolnym momencie od czasu do czasu ustalić opłatę, którą należy zapłacić przed udzieleniem zgody na przyznanie lub kontynuowanie zatwierdzania uprawnień do opcji. 18.7.7 Przeniesienie Opcje Pozycje Klient, który zamierza przenieść swoje wybitne Opcje z jednego Członka Handlowego do innego, uzyskuje zgodę na przeniesienie z Członka Handlowego, z którym ma wybitne pozycje opcyjne i uzyskuje zgodę Członków Towarzystwa Transfunduszowego zaakceptować jego wybitne pozycje opcji przed przekazaniem. 18.7.8 Transakcje z emitentami Żaden Członek Transakcji nie przyjmuje zlecenia na rachunek jakiejkolwiek spółki będącej emitentem papierów wartościowych lub na rachunek jakiejkolwiek spółki zależnej tej spółki za pisanie lub zakup Opcji w odniesieniu do podstawowych papierów wartościowych z tego emitenta. 18.7.9 Due Authorization for Option Transactions Transakcje typu Option nie są dokonywane w imieniu klientów bez odpowiedniego zezwolenia udzielanego przez klientów. 18.7.10 Przyjmowanie zleceń przez klientów Podczas podejmowania zlecenia, Członek Handlujący ustala właściwe procedury w celu zapewnienia, że zamówienia klientów zawierają następujące informacje: mdash (1), czy jest to opcja Call or Put Option (2) zabezpieczenie bazowe (3) Data Wygaśnięcia (4) Cena Wykonania (5) liczbę opcji, które mają zostać zapisane lub zakupione, oraz (6) czy transakcja jest transakcją otwierania lub zamykania. Jeśli klient nie określi, czy jest to transakcja otwarcia lub zamknięcia transakcji, transakcja zostanie uznana za transakcję otwarcia. 18.7.11 Komunikacja ze społeczeństwem (1) Każda komunikacja Członka Handlowego ze społeczeństwem, w której omówiono wykorzystanie lub zalety opcji, obejmuje ostrzeżenie, że opcje mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora i odzwierciedlają szczególne zagrożenia na transakcjach opcji i strategiach dotyczących opcji. (2) Wszelkie oświadczenia w takiej komunikacji, które odnoszą się do potencjalnych możliwości oferowanych przez transakcje Options, są zrównoważone przez oświadczenie o odpowiadającym im ryzyku. (3) Dane dotyczące poprzednich wyników, w tym roczne stopy zwrotu, są rzetelne, faktyczne i dokładne. (4) Projekcje lub prognozy przyszłych zdarzeń powinny być wyraźnie oznaczone lub wskazywane jako prognozy i zawierają podstawy lub założenia, na podstawie których przewidziana jest prognoza lub prognoza. 18.8 Marginesy i opcje objęcia zabezpieczeniami skorumpowanymi 18.8.1 Marginesy płatne przy otwieraniu transakcji pisemnych Członkowie Handlu muszą wymagać od Członków Handlowych deponowania właściwych i adekwatnych marż w odniesieniu do jakiejkolwiek otwarcia transakcji pisemnej dokonanej w ich imieniu przez Członka Handlowego jako zabezpieczenia za właściwe wykonanie ich obowiązków jako Pisarzy Opcji zgodnie z Regułą 18.8.3. 18.8.2 Opcja Called Covered Scratch (1) Żadne marginesy nie są wymagane do zdeponowania przez Writers of Scrip-Covered Call Options. (2) Autor Zaproszenia do Skłania Skruszonego powinien złożyć wniosek do CDP za pośrednictwem Członka ds. Handlu na wskazanym formularzu w celu przekazania podstawowych papierów wartościowych z Konta Writers Securities do Rachunku Papierów Wartościowych wyznaczonego przez Członka Handlarza jako zabezpieczenia za jego zobowiązanie do dostarczenia podstawowych papierów wartościowych po wykonaniu Opcji Call Covered Scrip-Covered. (3) Zabezpieczające papiery wartościowe są zwracane i zwracane na Rachunek Papierów Wartościowych przez Writera i po potwierdzeniu i zatwierdzeniu przez Członka Handlowego do OCC, że: 8212 (a) Scrip - Opcja Zakupu Objętego wygasła lub (b) krótka pozycja utworzona za pomocą Opcji Zakupu objętego Skarbem została usunięta przez transakcję zamykania zakupu, lub (c) podlega Regule 18.5.8. wspomniany Writer ma odpowiednie marginesy zdeponowane u Członka Handlowego lub nakłada dodatkowe marginesy w odniesieniu do wymienionej opcji w miejsce papierów wartościowych bazowych, które mają zostać zwolnione. (4) Writer jest uprawniony do wszystkich dystrybucji pochodzących z papierów wartościowych bazowych. (5) Członkowie Handlu są upoważnieni i uprawnieni do przenoszenia podstawowych papierów wartościowych przekazanych na jego Konto Papierów Wartościowych zgodnie z zasadą 18.8.2 (2) do OCC, z zastrzeżeniem Regulaminu. 18.8.3 Członkostwo w obrocie papierami wartościowymi odbiera depozyt papierów wartościowych zabezpieczających od swoich klientów w odniesieniu do otwierających transakcji pisemnych na następujących warunkach: mdash (1) Pisarz Opcji składa wniosek do CDP przez Członka Handlowego w sprawie przepisany formularz transferu papierów wartościowych zabezpieczających z Konta Writers Securities na Konto Papierów Wartościowych wyznaczone przez Członka Handlowego. (2) Zabezpieczenia depozytowe zabezpieczające są zwracane i zwracane na Klienci na żądanie klienta do Członka Handlowego, który potwierdzi i zatwierdzi takie wnioski do OCC, z uwagi na fakt, że klient posiada odpowiednie marginesy zdeponowane na jego nierozliczone pozycje krótkie lub zdeponował dodatkowe marże zamiast papierów wartościowych zabezpieczających, które mają zostać zwolnione. (3) Klient ma prawo do wszystkich dystrybucji naliczonych na papierach wartościowych zabezpieczonych zgodnie z zasadą 18.8.3 (4). (4) Członek Transakcji ma prawo sprzedawać lub wykorzystać jakiekolwiek lub wszystkie papiery wartościowe marginesowe wraz z wszelkimi wypłatami z tytułu ich wypłat, w celu zaspokojenia wszelkich należnych należności i należności od Członka Handlowego w odniesieniu do jego konta handlowego Options. (5) Członkowie Handlu są upoważnieni i uprawnieni do przeniesienia papierów wartościowych zbywanych na Rachunek Papierów Wartościowych zgodnie z zasadą 18.8.3 (1) do OCC zgodnie z Regulaminem. 18.8.4 Wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego (1) OCC może okresowo określać kwotę depozytu wymaganego do zdeponowania w odniesieniu do klientów i Członków Wyłączających Krótkoterminowych Krótkoterminowych oraz wszelkich spraw związanych z tymi transakcjami. Członkowie Handlu stosują się do wymaganego marginesu i wszelkich spraw określonych przez OCC i związanych z nimi Regulaminów. Such matters shall include, without limitation:mdash (a) the forms of margin acceptable for deposit (b) the procedures and manner of acceptance, deposit, release and withdrawal of cash deposited as margin, marginable securities and underlying securities of Scrip-Covered Call Options and (c) the establishment and operation of trust accounts for cash deposited as margin by customers. (2) All requests for the deposit and release of underlying securities for Scrip-Covered Call Options or margins securities or cash margins shall be made through Trading Members and the OCC or the CDP shall not be obliged to communicate with or take instructions directly from customers of Trading Members. (3) All requests for the release of securities or cash margins shall be made on the prescribed form and shall be lodged by the customer with the Trading Member with whom he has deposited the said securities before 12.30 p. m. on any Market Day in order to obtain a release of the securities by 9.00 a. m. the following Market Day, subject to the Trading Members confirmation and endorsement of the release. 18.8.5 Maintenance of Margin (1) The margins deposited, if in the form of marginable securities, shall be marked-to-market daily and Trading Members shall require their customers to top up their margin deposits to maintain the margins at the amounts prescribed by the OCC. (2) Where a customer fails to pay the initial margin prescribed by the OCC, the Trading Member shall close off the customers short position by 5.00 p. m. on the Market Day following the Options transaction date or on such later date as may be allowed by SGX-ST, upon such terms and conditions as the Trading Member may think fit, charging any loss arising therefrom (including commission and other costs) to the defaulting customer. (3) Where a customer fails to top up his margin deposits after being requested to do so by a Trading Member, then the Trading Member shall be entitled, and shall, if directed by SGX-ST or the OCC, close off the short position at such time and upon such terms and conditions as it may think fit, charging any loss arising therefrom (including commission and other costs) to the defaulting customer. 18.8.6 Margin Prescribed is Minimum The amount of margin prescribed by the OCC is the minimum which must be required initially and subsequently maintained. However, nothing in this Chapter shall be construed as preventing a Trading Member from requiring higher margins from its customers. 18.9 Exercise of Option by Customers 18.9.1 Exercise Cut-Off Time For every Series of Options traded on SGX-ST, the exercise cut-off time being the latest time prior to the expiration of such Series at which a Trading Member will accept exercise instructions from customers, shall be not later than 12.30 p. m. on the Expiration Date. 18.9.2 Exercise through Trading Member The holder of an unexpired outstanding Option may exercise the Option only through the Trading Member with whom he has the outstanding long position in the Option by submitting an Exercise Notice duly completed and signed by the exercising Option holder. 18.9.3 Allocation of Exercise Notices to Customers (1) Exercise Notices shall be allocated to Trading Members or its customers by the OCC pursuant to the Regulations. (2) The allocation of Exercise Notices by the OCC shall be on the basis of computerised random selection. (3) Trading Members shall notify their allocated customers on the same Market Day of receipt of an exercise allocation from the OCC of the exercised allocation. 18.9.4 Notification to the OCC of Exercise Notices (1) An Exercise Notice shall take effect on the date of its notification to the OCC (the Exercise Date). An Exercise Notice shall be notified to the OCC in accordance with the Regulations. (2) An Exercise Notice lodged by a customer before 12.30 p. m. with a Trading Member shall be notified to the OCC by 5.00 p. m. on the same day. (3) An Exercise Notice lodged by a customer after 12.30 p. m. with a Trading Member shall be notified to the OCC the next Market Day. 18.9.5 Effect of Exercise of Option 8212 Deemed Contract Subject to Rule 18.9.7. upon the allocation of an Exercise Notice of an Option, the exercise shall take effect as if it were a purchase and sale of the underlying security on SGX-ST and the Rules and Directives of SGX-ST shall thereafter apply to the exercise as if it were a contract for the purchase and sale of the underlying security. 18.9.6 Option Exercisable Upon Payment of Premium Trading Members shall not accept the lodgement of any Exercise Notice by a customer unless and until the aggregate Premium payable in respect of the Option has been paid in full. 18.9.7 Due Date of the Contract for the Underlying Securities Upon Exercise Unless otherwise provided by SGX-ST, the due date for the contract for the purchase and sale of the underlying security upon the exercise of an Option shall be the fourth Market Day after the Exercise Date. 18.10 Adjustments 18.10.1 Adjustments in the Event of a Distribution In the event of a distribution in respect of any underlying securities, the number of outstanding Options andor the Standard Quantity andor the Exercise Price with respect to all Options outstanding in those underlying securities shall be adjusted, effective on the relevant ex-date of dealings in the underlying securities in the Equity Market in accordance with this clause. 18.10.2 Rounding Off Fractions The adjusted Exercise Price shall be rounded to the nearest 1 cent and the adjusted Standard Quantity shall be rounded to the nearest whole share. 18.10.3 Bonus Issue (1) In the case of a bonus issue whereby the issuer of the underlying securities issues 1 or more bonus shares in respect of each existing share, the Standard Quantity shall be increased by the same number of shares issued in respect of each existing share, and the Exercise Price shall be proportionately reduced. No adjustment in the number of Options outstanding shall be made. (2) In the case of a bonus issue where the issuer of the underlying securities issues less than 1 bonus share in respect of each existing share, the Exercise Price shall be proportionately reduced. Whenever the Exercise Price has been reduced in accordance with this clause, the Standard Quantity shall be proportionately increased. No adjustment in the number of Options outstanding shall be made. 18.10.4 Rights Issue In the case when underlying securities become entitled to rights, the Exercise Price for the underlying securities ex rights shall be calculated by deducting from the Exercise Price for the underlying securities the value of the rights accruing to such underlying securities calculated on the last done price. or in the case where the underlying securities is a Prescribed Security, the closing price, of the underlying securities on the last day on which such underlying securities are traded cum rights, unless otherwise determined by SGX-ST. 18.10.5 Other Distribution In the case of any distribution for which adjustment is not provided in any of the foregoing clauses, or in the case of any event for which adjustment is provided in one of the foregoing clauses but is not considered by SGX-ST to be appropriate under the circumstances, SGX-ST shall make such adjustments in the Exercise Price, Standard Quantity or number of Options with respect to the Options affected by such event as SGX-ST in its sole discretion determines to be fair to the Purchasers and Writers of such Options. 18.10.6 Dividends In the event of a dividend declared in respect of any underlying securities, no adjustments shall be made to the number of outstanding Options or the Standard Quantity or the Exercise Price with respect to all Options outstanding in those underlying securities. 18.11 Delivery and Settlement Procedures in the Event of A Distribution In the event of a distribution, delivery and settlement procedures following the lodgement of an Exercise Notice with the OCC shall be as follows:mdash 18.11.1 Bonus Issue mdash Exercise Notice during quotCum Bonusquot Period Where the distribution is in the form of a bonus issue and the Exercise Notice is lodged with the OCC on or after the date the Option Series has commenced trading cum bonus but before the ex date, delivery shall be effected of the Standard Quantity of the underlying securities, including the bonus securities. Where the accruing bonus securities have yet to be received from the issuer, delivery of the bonus securities shall be effected as soon as the issued accruing bonus securities are received from the issuer. 18.11.2 Bonus Issue mdash Exercise Notice before quotCum Bonusquot Period Where the distribution is in the form of a bonus issue and the Exercise Notice is lodged with the OCC before the period the Option Series has commenced trading cum bonus (notwithstanding the seller be advised of the allocation on or after the Option Series commenced trading cum) delivery shall be effected of the Standard Quantity of the underlying securities only. 18.11.3 Bonus and Rights Issues 8212 Exercise Notices On or After Ex Date (1) Where the Exercise Notice in respect of an Option Series entitled to a distribution in the form of a bonus or a rights issue is lodged with the OCC on or after the ex date, the buyer shall not be entitled to the bonus securities or the rights entitlements. (2) Delivery and settlement procedures in respect of exercised Options adjusted in accordance with the provisions of Rule 18.10 shall be in accordance with such procedures as SGX-ST or the OCC may from time to time prescribe. 18.11.4 Rights Issue mdash Exercise Notice During quotCum Rightsquot Period (1) Where the distribution is in the form of a rights issue and the Exercise Notice is lodged with the OCC on or after the date the Option Series has commenced trading cum rights delivery shall be effected of the Standard Quantity of the underlying securities and the rights entitlements arising in respect thereof. (2) Where the accruing rights entitlements have yet to be received from the issuer, delivery of the rights entitlements shall be effected as soon as the issued accruing rights entitlements are received from the issuer. 18.11.5 Rights Issue mdash Exercise Notice Before quotCum Rightsquot Period Where the distribution is in the form of a rights issue and the Exercise Notice is lodged with the OCC before the period the Option Series has commenced trading cum rights (notwithstanding the seller be advised of the allocation on or after the Option Series commenced trading cum) delivery shall be effected of the Standard Quantity of the underlying securities only. 18.11.6 Other Distribution In the event of any distribution not covered by the foregoing Rules or in the case of any event in respect of which the foregoing Rules apply but is not considered by SGX-ST to be appropriate under the circumstances, SGX-ST or the OCC shall prescribe such delivery and settlement procedures as SGX-ST or the OCC in its sole discretion determines to be fair to the Purchasers or Writers of such Options. 18.11.7 Dividends In the event of a dividend declared in respect of any underlying securities:mdash (1) An Exercise Notice lodged with the OCC prior to the ex dividend date of dealings in the underlying securities in SGX-ST shall entitle the buyer to the dividend (notwithstanding that the seller is advised of the allocation on or after the ex dividend date of dealings in the underlying securities in SGX-ST). (2) An Exercise Notice lodged with the OCC on or after the ex dividend date of dealings in the underlying securities in SGX-ST shall not entitle the buyer to the dividend. 18.11.8 Seller of Underlying Securities in Short Position In lieu of delivery of the underlying securities where the seller is in a short position, the OCC may from time to time:mdash (1) fix cash settlement prices with respect to the underlying securities or (2) instruct CDP to institute buying-in procedures against the seller in accordance with the Clearing Rules. 18.12 Transaction Costs 18.12.1 Commission on Options Unless otherwise determined by SGX-ST, the rates of charge for commission on both opening and closing Option transactions shall be the same as the rates of charge for commission in the Equity Market. 18.12.2 Clearing Fees A clearing fee of 0.05 of the aggregate Premium, subject to a maximum fee of 200, shall be payable to the OCC, such clearing fee to be collected and paid by the Trading Member to the OCC. The OCC may, at its discretion, waive or reduce the clearing fees payable by any person trading in Options under a scheme approved by SGX-ST. 18.12.3 Commission and Clearing Fees on Exercise of Options The prevailing commission rates pertaining to sale and purchase transactions in the Equity Market shall be applicable to the acquisition or disposition of the underlying securities on the exercise of an Option and shall be calculated on the aggregate Exercise Price of the underlying securities. 18.12.4 Stamp Duty (1) Stamp duty (if any) on Option transactions (both opening and closing) shall be borne by the customer for whose account the Option was transacted. (2) On exercise of an Option, stamp duty on the contract statement for the acquisition or disposition of the underlying securities shall be payable. 18.13 Miscellaneous 18.13.1 OCC to Issue Notices and Communications The OCC shall be empowered to issue notices, guidelines, circulars and announcements in respect of any matter in this Chapter on behalf of SGX-ST. 18.13.2 Disciplinary Action for Breach of Regulations Any breach of the Regulations shall be deemed to be a breach of this Chapter and SGX-ST may take disciplinary action in accordance with the Rules against any Trading Member (notwithstanding that it was acting in its capacity as a Clearing Member of the OCC) for violation of the Regulations or for errors, delays and conduct detrimental to the operations of the OCC. SGX 039needs option of dual-class share listing039 The push for dual-class share listings does not mean the Singapore Exchange (SGX) will encounter more company failures and governance issues, according to senior exchange adviser Gautam Banerjee. Mr Banerjee, who chairs the Listings Advisory Committee (LAC), told The Straits Times the new listing structure would not be a radical change as it is not expected to bring in a flurry of applicants, and sufficient safeguards will be in place. Its an option we want the SGX to have, so that when an applicant is indeed able to tick all the boxes, we will be able to accommodate it. We need to be ready now itll be too late to start when the case is in front of our door, said Mr Banerjee this week. PUTTING STRUCTURE IN PLACE Its an option we want the SGX to have, so that when an applicant is indeed able to tick all the boxes, we will be able to accommodate it. We need to be ready now itll be too late to start when the case is in front of our door. SENIOR EXCHANGE ADVISER GAUTAM BANERJEE, on the new listing structure. In contrast to the typical one share, one vote single-class structure, a dual-class share listing gives controlling shareholders voting power or other rights disproportionate to their holdings. Companies such as Google and Facebook are listed with a dual-class structure. Mr Banerjee believes firms in the new economy and tech sectors, where founders want to retain control over the business and intellectual property after going public, will prefer a dual-class listing. But I think ultimately the structure will have a limited application (in Singapore). We are not opening the floodgate, and we are not doing this to cater to any specific company. Quite frankly, at the moment, I cant think of any suitable applicant the SGX should aim for, he added. Our default position is that the market will remain overwhelmingly a one share, one vote structure. Mr Banerjee, who is also the chairman of Blackstone Singapore, chairs the 16-member LAC, which was set up almost a year ago as one of three independent committees to help strengthen listing quality and regulatory processes. In its annual report last month, the LAC said it backed the SGXs intention to allow dual-class share listings. This was an almost unanimous decision after two committee meetings since April, Mr Banerjee said. We started the discussions after dual-class shares became allowed in the amended Companies Act, which came into effect in January. We want our stock exchange to be able to consider all sorts of structures. Given that we dont have a hinterland, the exchange needs its competitive edge, and the option to look at people who apply to us (for listing) with a very broad mind. Some market watchers have criticised the move, saying it puts shareholder interests at risk. Corporate governance expert Mak Yuen Teen told The Straits Times the SGX may give the perception that it is willing to do anything to attract listings. Mr Banerjee disagreed, noting that there are plenty of safety measures. At least for the foreseeable future, the LAC will assess the business and personnel of every applicant before recommending approval to the SGX. Other safeguards proposed by the SGX - such as a maximum voting differential of 10 to one, prohibition of post-listing issuance of multiple-vote shares and mandatory compliance with the Code of Corporate Governance - will provide further assurance. The exact rules and framework will be confirmed after a public consultation, which has yet to begin. Ultimately, the quality of listings and corporate governance is not tied to any particular share structure, Mr Banerjee added. The current single-class structure hasnt prevented all company failures. You need more than just voting power to have good governance. Its often already too late when a shareholder has to vote to disagree at an annual or extraordinary general meeting. He added that the laws and institutions here are mature enough to provide active checks and balances against errant companies, but he also urged independent directors to take a more active role. We have to get people sitting on listed company boards to take their fiduciary duties very seriously, to spend more time and get to the bottom of things, said Mr Banerjee. Some have said that thats asking too much of independent directors - but they simply have to do more. A version of this article appeared in the print edition of The Straits Times on September 22, 2018, with the headline SGX 039needs option of dual-class share listing039. Print Edition SubscribeMarket Summary The Straits Times Index (STI) ended 8.93 points or 0.29 higher to 3130.44, taking the year-to-date performance to 8.67. The top active stocks today were DBS, which gained 0.16. CapitaLand, which gained 2.25. YZJ Shipbldg SGD, which gained 5.36. Singtel, which gained 0.26 and Global Logistic, with a 0.37 fall. The FTSE ST Mid Cap Index gained 0.44. while the FTSE ST Small Cap Index rose 0.19 .160 For longer term observations please go to sgxresearch . Click here for more daily summary on products 38 sector performances. Click here for the weekly Economic Calendar. SGX News Releases Product Focus Golden-Source, Real-time, and Structured Corporate Announcement Data SGXNews data feed delivers comprehensive real-time company announcements directly from all SGX-listed companies and product issuers. Singapore Securities Market Top 5 Values, Gainers Losers Stock Search Type exact name to refine results copy Singapore Exchange Ltd. All Rights Reserved. Company Reg. No. 199904940D Your Thoughts Matters We are working on improving SGX. Join us by participating the website survey Do not show this message again. Close ContinueSGX eyes single-stock options within 2 years SINGAPORE - Singapore Exchange (SGX) is discussing with brokers and could have single-stock options in the next 15 to 18 months now that technological constraints have been lifted, SGX president Muthukrishnan Ramaswami said yesterday. The exchange also hopes to gain US recognition as a clearing house within the next couple of months, which will allow US customers to once again add to their positions in Singapores iron ore swaps market, Mr Ramaswami said. SGX recently shifted to a new information technology infrastructure that is expected to streamline operations and lower transaction costs. The key thing was to get rid of the back-end mainframe, which was a big constraint, which weve done, he said. And now weve got to get a plan out there. And were working with the brokers on when is the right time and how do you do it. Mr Ramaswami did not expect the single-stock option market to be an earthshaking business because of the size of the Singapore securities market in general, but he believed it would offer enough opportunities for investors to add some liquidity. It creates demand, he said. Today the only way you can make money on a stock youre holding is either by selling it or on the dividend. But if you have an option market, you can write a call. Suppose youre sitting on DBS, you think its going to 15 or if its at 15 you want to sell, you can write an option. And if it doesnt go to 15 you still make some money. If it goes to 15 youve got the price you wanted. SGX has also applied and is awaiting recognition from the US Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) as a derivatives clearing organisation, said Mr Ramaswami. The lack of that designation put a damper on SGXs iron ore swaps market - which clears more than 90 per cent of the worlds iron ore swaps - in October as new CFTC rules prevented US customers from adding to their positions on non-recognised clearing houses.
Comments
Post a Comment